Nesta quarta-feira, 18 de setembro de 2024, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) se reúne para divulgar sua decisão sobre a taxa básica de juros da economia, a Selic, atualmente fixada em 10,50% ao ano. A expectativa predominante entre analistas é que o Copom opte por um novo ciclo de aperto monetário, com um aumento de 0,25 ponto percentual (p.p.), elevando a Selic para 10,75%. Se confirmada, esta será a primeira alta desde agosto de 2022, quando a taxa foi mantida estável após um longo período de aumentos sucessivos.
O Contexto Atual da Economia Brasileira
O aumento da Selic ocorre em um momento em que a economia brasileira apresenta sinais mistos. De um lado, há um mercado de trabalho aquecido, com um número recorde de 102 milhões de pessoas empregadas e uma taxa de desemprego em um dos menores níveis históricos. Por outro lado, as projeções de inflação seguem em alta. O Boletim Focus desta semana elevou a projeção da inflação para 4,35% ao ano, a nona alta consecutiva nas estimativas dos analistas de mercado.
O Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre de 2024 surpreendeu positivamente, com um crescimento de 1,4% em relação ao trimestre anterior. Esse desempenho robusto da economia, somado ao aumento das expectativas inflacionárias, coloca pressão sobre o Copom para justificar a necessidade de uma nova alta na taxa Selic.
Impactos da Selic Alta para Empresários e Consumidores
Para as empresas, uma taxa de juros elevada tem impactos diretos nas despesas financeiras e nos investimentos. Setores como o industrial, que já enfrentam dificuldades para crescer, podem ver seus investimentos em aquisição de equipamentos e renovação de frotas se tornarem ainda mais caros. O presidente da BBM Logística, Antonio Wrobleski, destacou que a elevação dos juros pode prejudicar o momento de recuperação e expansão de empresas que esperam investir no último trimestre do ano.
Além disso, os empresários, como o CEO do Rei do Mate, Antonio Carlos Nasraui, mencionam que o aumento da Selic pode desestimular a abertura de novas franquias, uma vez que muitos investidores podem preferir a renda fixa como uma opção mais segura e vantajosa. No entanto, ele observa que, embora os juros altos impactem o consumo, o setor alimentício parece estar mais preparado para lidar com esses desafios.
Do lado dos consumidores, o impacto é sentido principalmente no crédito. Com uma taxa básica de juros elevada, financiamentos para aquisição de imóveis, veículos e outros itens de grande valor ficam mais caros, o que pode inibir o consumo e aumentar o nível de endividamento das famílias. Para muitos, essa alta no custo do crédito reduz o poder de compra e limita o acesso a bens e serviços essenciais.
Comparação com Outras Economias
O aumento da Selic pelo BC brasileiro contrasta com as decisões de outros bancos centrais ao redor do mundo. O Federal Reserve dos Estados Unidos, por exemplo, decide hoje se reduzirá suas taxas de juros, movimento que já foi adotado pelo Banco Central Europeu. Além disso, cerca de metade dos mercados emergentes monitorados pela Reuters já iniciaram seus ciclos de corte de juros.
Esse movimento contrário evidencia o dilema enfrentado pelo Banco Central do Brasil. Apesar de o cenário internacional sugerir um ambiente de afrouxamento monetário, os riscos inflacionários internos e o desempenho positivo da economia justificam, segundo analistas, a necessidade de um novo aperto na política monetária.
As Implicações Fiscais e Econômicas
Uma taxa Selic elevada também gera preocupações fiscais. Grande parte da dívida pública brasileira está indexada à Selic, o que significa que um aumento nos juros eleva automaticamente o custo da dívida do governo. Além disso, o déficit primário estimado para 2024, segundo o Boletim Focus, é de 0,60% do PIB, o que traz ainda mais incertezas sobre a capacidade do governo de cumprir suas metas fiscais.
A elevação dos juros pode, portanto, reforçar a desconfiança do mercado sobre a saúde fiscal do país, levando a uma desvalorização do real em relação ao dólar e pressionando ainda mais a inflação via aumento dos preços de produtos importados.
Conclusão
A decisão do Copom desta quarta-feira, 18 de setembro, pode marcar o início de um novo ciclo de aumento da Selic, com impactos profundos tanto para empresas quanto para consumidores. Embora a medida seja vista como necessária para conter a inflação e garantir a estabilidade econômica, ela também pode frear o crescimento econômico, dificultar o acesso ao crédito e aumentar o custo da dívida pública.
Nos próximos meses, será crucial observar como o Banco Central e o governo irão balancear as pressões inflacionárias com a necessidade de impulsionar a economia. A taxa de juros alta, embora eficiente no controle da inflação, pode ter efeitos adversos no crescimento e no consumo, exigindo uma gestão cuidadosa para evitar a estagnação econômica.
